FX168财经报社(香港)讯 美国公债收益率周五(3月22日)进一步挫跌，因债券交易商对美国和全球经济的力道失去信心，而就在几天前，美联储下调了对美国和全球经济的预估。

近期长期债券收益率下降，引发了部分美国公债收益率曲线的反转。收益率曲线倒挂，尤其是3个月收益率与10年期收益率之间的曲线，被认为是一个重要的衰退指标。

Refinitiv TradeWeb数据显示，美市尾盘，美国3个月期公债收益率为2.459%，10年期公债收益率为2.437%，为自2007年以来息差首次出现负值。

10年期美国公债收益率下跌至2018年1月以来的最低水平。

周五的走势加剧了美国公债收益率本周的大幅下跌。10年期美国公债收益率本周收盘较周一低16个基点。30年期美国公债收益率同期下滑近15个基点。德国10年期公债收益率为负。

在正常情况下，收益率曲线会向上倾斜：那些同意多年向美国政府借款的人，会得到比那些只同意借几个月的人更高的利率补偿。然而，当市场对经济增长的预期下降时，这种情况可能会发生变化。

举例来说，如果投资者认为美国经济在三年后的商品和服务产出将少于三个月，那么曲线就可能反转，或者向下倾斜。短期收益率高于长期收益率通常被视为经济衰退的预测指标，不过技术分析师认为，曲线某些部分的反转比其他部分更为关键。

BMO Capital Markets利率策略师Jon Hill表示，“我想强调的是，3个月期与10年期利差非常重要，因为美联储已经做了大量研究，以预测未来经济衰退的最佳指标，并发现最佳指标是3个月期与10年期利差。"

Hill补充称，尽管最近的数据反转并不一定会导致经济衰退，但BOM对克利夫兰和纽约联储模型的研究显示，未来12个月经济衰退的可能性为30%。华尔街最关注的利差之一是两年期美国公债收益率与10年期美国公债收益率之间的利差，目前这一利差仍为正值。

美国总统特朗普的首席经济顾问库德洛也认为，3个月期和10年期公债收益率之间的息差是需要监控的最重要差异。

库德洛说道：“实际上不是10年对两年，而是10年对3个月的国库券。非常重要。我去拿了模型。纽约联储仍在发布这一模型。利差比较平坦，但大约是100个基点。不是20或30。”

债券交易员表示，美国公债收益率的大幅波动表明，过去6个月，通胀预期和经济增长预期已大幅回落。

美联储周三下调了对美国经济的预期，并表示计划结束缩表计划。投资者认为美联储的声明和主席鲍威尔的言论比预期更为温和。

美市盘中，基准10年期美国公债收益率跌至2.471%，为2018年1月以来的最低水平。30年期公债收益率跌至2.907%，两年期公债收益率持稳于2.47%。

周五的走势加剧了美国公债收益率本周的大幅跌。10年期美国公债收益率本周有望比周一低13个基点。30年期美国公债收益率同期下跌约10个基点。